• 7 Горфинкель В. 19 Экономика предприятия: учебник / Под ред. Горфинкеля 6-е издание.
• Экономика предприятия. Экономика: Учебник.
• Экономика предприятия. Горфинкеля В.Я. Год: 2016 Учебник. Горфинкеля В.Я.

Горфинкель В.Я. Финансово-экономические дисциплины → Экономика предприятия.

Финансовая политика организации I. Основы финансовой политики коммерческой организации Тема 10. Содержание и основы формирования финансовой политики организации Определение финансовой политики, финансовой стратегии и тактики организации, их взаимосвязь, место и роль в системе управления финансами. Содержание финансовой политики. Основные формы документов организации, отражающие финансовую политику, стратегию и тактику.

Принципы формирования финансовой политики. Классификация видов финансовой политики по следующим критериям: объект управления; временной горизонт; среда организации; стадия жизненного цикла; участие в воспроизводстве; уровень агрегирования; результативность; темпоральность; характер изменений. Их содержание и роль в реализации стратегии развития организации, в системе текущего и оперативного финансового управления. Типы финансовой политики (консервативная, агрессивная, умеренная), критерии отличия. Подходы к выбору типа финансовой политики организации: в соответствии со стадией жизненного цикла организации; исходя из позиционирования организации на рынке (с использованием SWOT-анализа, PEST-анализ и SNW-анализа). Этапы формирования финансовой политики и их содержание.

Финансовые стратегии в системе стратегического управления организацией Финансовые цели организаций в различных теориях (управленческих, бихевиористских, агентских отношений, стоимостно-ориентированных концепций и др.). Принципы и факторы создания стоимости компании в стоимостно-ориентированных концепциях управления (Value-Based Management – VBM). Основные стоимостные показатели (MVA; EVA; CFROI; CVA; SVA). Ключевые показатели (KPI) оценки финансовой стратегии организации (EBIT, EBITDA, NOPAT, FFO, FCF, IC, ROIC и др.), порядок их расчета по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности в стандартах РСБУ, МСФО, ГААП. Основные финансовые стратегии организации и их характеристика: стратегия формирования финансовых ресурсов (ускоренного роста, устойчивого роста); стратегия повышения эффективности управления финансовыми ресурсами и денежными потоками; стратегия обеспечения финансовой безопасности и др. Политика финансового обеспечения и финансирования предпринимательской деятельности Тема 12.

Организация финансового обеспечения предпринимательской деятельности Сущность финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Принципы организации финансового обеспечения. Источники, формы и методы финансового обеспечения, его оптимизация. Финансирование предпринимательской деятельности, классификация источников: зарубежные подходы, российская практика. Критерии оптимальной структуры источников финансирования.

Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные источники финансирования, формы их мобилизации. Внутренние и внешние источники финансирования, особенности их состава и структуры в российских организациях и зарубежных компаниях.

Проблемы мобилизации внутренних и внешних источников финансирования в России. Политика финансирования предпринимательской деятельности организации Особенности консервативной, умеренной и агрессивной политики финансирования деятельности организации, основные подходы к ее выбору. Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения: нераспределенная прибыль, амортизация.

Амортизационная политика и порядок ее формирования. Этапы управления собственными источниками финансирования. Привлеченные источники финансирования: IPO; дополнительная эмиссия акций; переводной вексель; акцептный кредит; кредиторская задолженность как спонтанный источник. Их характеристика, преимущества и недостатки как источников финансирования.

Основные этапы управления эмиссией акций. Заемные источники финансирования и их роль в финансовом обеспечении организации: кредиты (в том числе банковские, товарные, коммерческие); займы; облигационные займы; ссуды; банковский овердрафт. Классификация заемных источников: по целям, периоду, форме привлечения и обеспечения. Виды банковского кредита и их место в структуре финансирования. Залог и гарантии возвратности кредита. Основные этапы управления облигационным займом.

Ковенанты и их роль в использовании облигационного займа в качестве источника финансирования. Источники погашения организацией заемных средств.

Преимущества и недостатки заемных средств как источников финансирования. Целесообразность и эффективность привлечения заемных средств. Финансовый леверидж, эффект финансового левериджа (европейская и американская концепции).

Этапы управления привлечением заемных источников. Средства целевого (в том числе бюджетного) финансирования и особенности управления ими. Методы финансирования предпринимательской деятельности организации: финансовая аренда (лизинг); финансирование под уступку денежного требования (факторинг); форфейтинг; переход прав кредитора к другому лицу (договор цессии). Источники финансирования операционной деятельности организации. Дивидендная политика организации как часть политики финансирования организации Понятие дивиденда и дивидендной политики, их значение в экономике и финансах организации. Реинвестиции и дивиденд. Теории дивидендов и дивидендной политики, их содержание: теория Модильяни–Миллера; теория существенности дивидендной политики (М. Гордон и Дж. Линтнер); теория налоговой дифференциации (Р. Литценбергер и К. Рамасвами); сигнальная теория дивидендов; теория соответствия дивидендной политики составу акционеров.

Факторы, определяющие дивидендную политику. Эмпирические доказательства возможности использования теорий дивидендов при принятии финансовых решений. Порядок формирования дивидендной политики. Типы дивидендной политики, соответствующие им методики дивидендных выплат. Формы и процедуры выплаты дивидендов. Дробление, консолидация и выкуп акций. Современная российская практика выплаты дивидендов.

Политика формирования оптимальной (целевой) структуры капитала Капитал и его составляющие для определения цены и структуры капитала. Цена капитала организации (WACC). Определение средневзвешенной цены капитала: первоначальная, целевая; по балансовой стоимости, по рыночной стоимости. Предельная цена капитала. Цели определения цены капитала. Факторы, влияющие на цену капитала организации.

Методы определения цены собственного капитала (обыкновенных акций, привилегированных акций; нераспределенной прибыли): модель оценки доходности финансовых активов (CAPM); метод дисконтирования денежного потока (модель Гордона); метод «доходность облигаций плюс премия за риск». Методы определения цены различных видов заемного капитала: кредита; займа; облигаций (купонных, процентных, дисконтных). Условия и возможности использования различных методов определения цены собственного и заемного капитала российскими организациями. Понятие структуры капитала. Содержание теории структуры капитала. Теория структуры капитала Франко Модильяни и Мертона Миллера (М&М). Модели структуры капитала: Модильяни-Миллера (1958 г.

И 1963 г.); Миллера (1976 г.); традиционный подход; компромиссная модель; иерархии; сигнальные модели Росса (1977 г.), Майерса – Майлуфа (1984 г.); поведенческие модели Бейкера и Веглера (2002 г.), Диттмара и Такора (2007 г.); информационных каскадов Бихчандани, Хиршляйфера и Вэлча (2007 г.). Эмпирические доказательства возможности использования теорий структуры капитала при принятии финансовых решений.

Целевая структура капитала и ее определение. Критерии оптимальной структуры капитала. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость организации. Политика управления затратами, доходами и расходами, определяющими финансовые результаты деятельности коммерческой организации Тема 16.

Управление операционными затратами, расходами и прибылью Взаимосвязь издержек, затрат, себестоимости и расходов организации. Значение их планирования в современных условиях.

Классификации операционных затрат организации: прямые и косвенные; переменные, постоянные и смешанные. Методы дифференциации смешанных затрат: метод максимальной и минимальной точки; графический (статистический) метод; метод наименьших квадратов. Содержание и принципы операционного анализа. Маржинальный доход. Использование методов операционного анализа в финансовом управлении. Порог рентабельности.

Запас финансовой прочности. Операционный рычаг и эффект. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска. Пути снижения совокупного риска. Управление операционной и чистой прибылью с использованием операционного, финансового и совокупного рычагов.

Ценовая политика организации как основа формирования доходов Сущность и функции цены в рыночной экономике, механизм их формирования. Общая и предельная полезность товара. Эластичный и неэластичный спрос.

Классификация и основные виды цен. Состав и структура цены.

Рыночная концепция ценообразования: при ориентации на спрос; при ориентации на конкуренцию. Понятие идентичного товара, однородного товара, рыночной цены, рынка товаров.

Эластичность спроса по цене и ее использование при планировании выручки и доходов. Затратная концепция ценообразования.

Понятие базовой цены. Методы ее формирования: метод полной себестоимости; метод маржинальных издержек; метод прямых затрат; метод определения минимальной (предельной) цены реализации. Договорно-контрактные концепции ценообразования: сущность, использование при оптовых продажах и внешнеэкономической деятельности. Параметрические методы ценообразования: балльный метод; метод удельной цены; регрессивный метод.

Их особенности и возможности использования. Административные методы ценообразования Государственное регулирование ценообразования в России: прямое (лимитирование, монопольное установление цен) и косвенное. Управление ценами, политика ценообразования, ценовая политика организации, их взаимосвязь. Содержание ценовой политики, ее цели, основные элементы. Факторы, определяющие ценовую политику организации. Типы рынка и возможности ценовой политики.

Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики. Ассортиментная политика и взаимозаменяемые товары. Скидки за особые условия продаж. Система скидок как инструмент стимулирования продаж. Финансовая политика управления внеоборотными и оборотными операционными активами Тема 18. Управление оборотными операционными активами Оборотные операционные активы: понятие, состав, структура. Политика управления оборотными операционные активами: содержание, принципы, основные направления.

Принципиальные подходы к формированию оборотных операционных активов. Циклы оборота средств организации (производственный, операционный, финансовый).

Управление запасами. Методы оценки запасов при списании и их влияние на величину запасов. Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов. Политика управления запасами: технология ABC-анализа; стратегия «точно в срок» (Just in time - JIT); система MRP; логистическая концепция 'Lean Production'; концепция ERP.

Методы (модели) оптимизации размера запасов: модель экономически обоснованного размера заказа (модель Уилсона); точка заказа; резервный запас. Уровень дебиторской задолженности и факторы, его определяющие. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности. Виды дебиторской задолженности.

Нормальная и просроченная дебиторская задолженность. Анализ величины сомнительных долгов и создание необходимых резервов. Управление дебиторской задолженностью: содержание, этапы, методы. Типы кредитной политики. Формы рефинансирования дебиторской задолженности: факторинг, форфейтинг, договор цессии, учет векселей. Управление денежными активами организации: содержание, этапы. Критерии и модели оптимизации остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности.

Ускорение оборота и эффективное использование временно свободного остатка денежных средств. Особенности финансирования оборотных операционных активов. Управление внеоборотными операционными активами Состав внеоборотных операционных активов организации (нематериальные активы, основные фонды, расходы на НИОКР, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, прочие) и особенности финансового управления ими. Основные этапы управления внеоборотными операционными активов.

Управление обновлением внеоборотных операционных активов. Особенности их финансирования. Финансовое прогнозирование и бюджетирование как инструменты реализации финансовой политики организации Тема 20. Финансовое прогнозирование в организации Финансовое прогнозирование в организации: понятие, цели, задачи, этапы. Виды финансовых прогнозов, их форматы.

Методы финансового прогнозирования данных финансовой отчетности. Факторы, влияющие на потребность во внешнем финансировании. Сбалансированная система показателей (ССП) как инструмент финансового прогнозирования. Моделирование растущего бизнеса.

Коэффициент устойчивого роста (SGR), алгоритмы его расчета. Матрица финансовых стратегий на основе коэффициента устойчивого роста (SGR) и экономической добавленной стоимости (EVA). Бюджетирование в системе финансового планирования Понятие бюджетирования как: инструмента, метода, технологии текущего финансового планирования. Цели бюджетирования. Основные элементы системы бюджетирования (объекты, субъекты, принципы, функции, финансовая структура, регламент, бюджетная модель).

Бюджетирование на основе сбалансированной системы показателей (ССП). Автоматизация процесса бюджетирования. Учебно-методическое обеспечение дисциплины Нормативно-правовые акты:. Гражданский кодекс Российской Федерации. Налоговый кодекс Российской Федерации.

Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от г., № 127-ФЗ. Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от (с изменениями и дополнениями). Указ Президента Российской Федерации от 4 апреля 1996г.

№ 491 «О первоочередных мерах государственной поддержки малого предпринимательства в РФ». Приказ Минэкономики РФ от 01 октября 1997 г.

№ 118 «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия». Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 16 октября 2000г. № 91н Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2000. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 9 июня 2001г. № 25н Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01. Письмо Министерства финансов РФ от 29 апреля 2002г. № 16-00-13/03 «О применении нормативных документов, регламентирующих вопросы учета затрат на производство и калькулирования себестоимости продукции (работ, услуг)».

Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). Министерство экономики Российской Федерации.

№ 118. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. Утверждено приказом Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству от г., № 16. «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций». Утверждены Приказом ФСФО РФ от г. № 16. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации».

Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 06.07.99 г. № 43н (с изм. И доп.). Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99. Министерство финансов Российской Федерации.

Приказ от 6 мая 1999 г. N 32н. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99. Министерство финансов Российской Федерации.

Приказ от 6 мая 1999 г. N 33н Рекомендуемая литература Основная. Брег С.

Настольная книга финансового директора /Стивен Брег. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.

Учебник /Перевод с английского/ — М.: ЗАО 'Олимп-Бизнес', 2004. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Учебник: Полный курс в 2-х томах /Перевод с английского, под ред. Ковалева/ — Спб.; Экономическая школа, 2004.

Ван Хорн Д., Вахович-мл. Основы финансового менеджмента. — М.: Издательский дом «Вильям, 2004. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учебное пособие/Под ред. — М.: Вузовский учебник, 2007. Ковалев В.В.

Введение в финансовый менеджмент. Учебник — М.: Финансы и статистика, 2007. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж.

Стоимость компаний: оценка и управление. – 3-е изд., перераб. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. Пособие / Под ред.

— М.: Вузовский учебник, 2009. Лысова Н.А., Чернева Л.Ф. Управление ценами.

Учебное пособие — М.: Кнорус, 2009. Росс С., Вестерфильд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов /Пер. С англ./ — М.: Лаборатория Базовых знаний, 2000. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии.

Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006. Тарасевич В.М. Ценовая политика предприятия: Учебное пособие. —Спб.: Питер, 2003. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /под. Стояновой Е.С.

– 6-е издание — М.: Перспектива, 2008. Финансовый менеджмент: Учебник /кол. Авторов; под ред. Шохина — М.: КНОРУС, 2010. Финансы предприятий (организаций): Учебник /под ред.

Колчиной Н.В. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. Цены и ценообразование: Учебник /Под. Салимжанова И.К. — М.: Проспект, 2006. Швандар В.А., Горфинкель В.Я.

Экономика предприятия: Учебник. /4-е издание — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

Экономическая теория. Учебник /под. Николаевой И.П. — М: Проспект. Дополнительная. Балабанов И.Т. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2000.

Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие — М.: Проспект, 2005. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: Учебное пособие — М.: Кнорус, 2008.

Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием: Учебное пособие — Киев: Эльга, 2006. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие — М.: ИД ФБК, 2005. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия: Курс лекций.

— М.: Книжный мир, 2002. Бочаров В.В. Корпоративные финансы: Учебник — СПб: Питер, 2004.

Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. 4-е изд./ Пер. — СПб: Питер, 2007. 544 с. Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент.

— СПб.: Питер, 2007. Ван Хорн Дж., Вахович-мл. Основы финансового менеджмента: Учебник —М.: Вильямс, 2006.

Владыка М.В., Гончаренко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие — М.: Кнорус, 2006. Вяткин В.Н.

Управление рисками фирмы: программа интерактивного риск-менеджмента: Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006. Герасименко В.В.

Ценовая политика фирмы. Учебное пособие — М.: Эксмо, 2007. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление.

Учебно-практическое пособие. М.: Издательство «Дело и сервис», 2004. Кандинская О.А.

Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии. Учебное пособие — М.: Консалтбанкир, 2000. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. — М.: ФБК-Пресс, 2001. Ковалев В.

Финансовая отчетность: Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие — М.: ТК Велби, 2006. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами. — М.: Финансы и Статистика, 2004.

Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие — М. Проспект, 2003. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / Лукасевич И.Я.

— М.: Эксмо, 2009. Любушин Н.П.

Анализ финансового состояния организации: учебное пособие / Н.П. — М.: Эксмо, 2007. Макаревич Л.М.

Управление предпринимательскими рисками: Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2006. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. Учебное пособие /Под ред. — М.: Финансы и статистика, 2003. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: Краткосрочная финансовая политика.

— М.: Экзамен, 2005. Рогов М.А. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.

Рубин Ю.Б. Теория и практика предпринимательской конкуренции.

Учебник — М.: МаркетДС, 2004. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков: Краткий профессиональный курс.

— М: Перспектива, 2004. Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006. Суглобов А.Е., Нитецкий В.В., Козенкова Т.А. Практикум по аудиту и финансовому менеджменту.

— М.: Кнорус, 2007. Тактаров Г.А., Григорьева В.М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006. Томас Л.Бартон, Уильям Г.Шепкир, Пол Л.Уокер. Комплексный подход к риск-менеджменту.

Учебное пособие — Изд. Дом «Вильямс», 2003. Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под общ. А.Г. Грязновой/ — М.: Финансы и статистика, 2002. Теория и управление рисками в страховании. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2003.

Щербаков В.А., Приходько Е.А. Краткосрочная финансовая политика. — М.: Кнорус 2005. Щиборщ К.Б. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2004. Справочно-правовые системы: Газеты: «Экономика и жизнь», «Финансовая газета» Журналы: «Финансы», «Финансовый менеджмент», «Финансовый директор» Справочно-правовые системы 1.

Нормативно-правовая система «Гарант». Справочная правовая система «КонсультантПлюс». Нормативно-правовая система «Кодекс». Нормативно-правовая система «Референт-2». Интернет-ресурсы: www.